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向雪摇了摇头：“我没那么大的野心，只是想收购一部分股份赚点短线的差价而已。控股对于boya来说还是有点困难，就算加上你给我的私募股权融资，也不够完成并购。”
卫哲东却有完全不同的看法：“我觉得如果想要收购，boya完全可行。按照丽缘集团的股份构成，再加上另外两家公司都有自己的战略目的，可能也会不断增持股份。我估计最终谁能拿到百分之二十五的股份，就可以完成控股了。毕竟，丽缘集团的股份太分散了，不仅股东众多，而且流通a股和b股合计占据总股本的百分之七十七左右。也就是说，从理论上说，只要拿到流通股，我们就可以完成并购。”
“如果只要百分之二十五的话，七千五百万股，按五元每股计算的话，那就是三亿七千五百万元，即使再溢价一点，四个亿应该可以拿下了。”向雪迅速地估算出了收购的成本，眼睛一亮，“或许可以操作一把。”
“可以分几步走，先收购a股流通股，不过第一天可能收购不了太多，五六十万股，我觉得收购法人股倒不是急在一时的事。”向雪想了想说，“好像最近的几个并购案，股权支付的比例都呈现上升趋势。”
“不错，因为国内信贷市场和债券市场还不够发达，并购贷款没有推行开来，新股发行又受到各方面的限制，现金支付以外的其他并购支付方式在短期内很难推广。”
“所以股份支付方式就受到青睐了？”
“是的，股份支付可以解决在并购过程中的资金瓶颈，最大限度地减少收购方的资金压力。不会挤占公司的营运资金，并购以后还能够保持良好的现金支付能力。除了这个，还有两大优点。”
“还有什么优点？我觉得仅此一条，就足以让股份支付成为并购的首选了。”向雪好奇地追问。
“第一，规避估价风险。一般来说，并购方和被并购方的信息不对称，所以在并购交易中，并购公司难以准确对目标公司进行估价。其实很多时候，并购方的估价很可能是高估的。如果这个估价偏离实际价值太多的话，并购的风险其实也是很大的。”
“那又怎么样呢？”向雪不解。
“你想啊，如果用现金支付对价的话，并购以后有可能发现被并购公司内部存在某些问题，这些风险是不是都由并购公司承担？”卫哲东循循善诱。